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Alexrio

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Le Brésil resiste! mais jusqu'à quand?

Alors que l'ancien Gourou de la Finance M. Greenspan pense que la crise actuelle pourrait être jugée comme la plus grave depuis la Seconde Guerre mondiale. Que DSK estime que les pays émergents seront aussi affecté par la crise. Que Bush reconnaît enfin qu'il y a crise à la maison. Le Brésil semble tenir le coup.
Mais jusqu'à quand?
Comme Greenspan responsable de la crise de subprimes "grâce" à sa politique de taux d'intérêt très bas (pour quand l'explosion de la bulle immobilière en France?), des analyses, comme copié ci-dessous, sont irresponsables et ne vont faire que grossir davantage la bulle boursière à Sao Paolo!
Pour le moment, des titres Stars comme Vale et Petrobras ainsi que le système bancaire se portent "bien". Bien qu'aujourd'hui, malgré leur bonne tenu économique et les perspectives de croissance gigantesque, les titres stars et phares d'Ibovespa ont baissé.
Un petit signal de faiblesse? étrange... mais on a pourtant déjà vu en janvier que si la bourse à NY baisse à SP c'est de pire en pire les réactions. Bovespa baisse plus que Wall Street.
Quelle "belle" resistance!

Alex de Rio de Janeiro

L'économie brésilienne fait preuve d'une belle résistance pour l'instant
[ 18/03/08- Les Echos  ]
Pour le moment, le Brésil n'a pas trop souffert de la crise financière internationale grâce notamment à la robustesse de son marché intérieur. Mais il s'inquiète de la chute accélérée du dollar.
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L'arrivée d'une nouvelle frange de consommateurs qui sont issus des classes à revenus modestes alimente la croissance du pays.

Le Brésil savoure sa différence. Souvent à la traîne des autres grands pays émergents en matière de croissance, le géant latino-américain a pu mettre en valeur, ces dernières semaines, la solidité de son économie et sa capacité à résister à la tempête qui s'abat sur les principales places financières mondiales.

Le dynamisme du marché intérieur brésilien, qui a profité de l'arrivée d'une nouvelle frange de consommateurs issus des classes à revenus modestes, continue d'alimenter la croissance, qui a atteint 5,4 % l'année dernière.

Ce résultat demeure inférieur à celui de l'Inde ou de la Chine mais il est meilleur que les prévisions officielles. « Je préfère croître pendant quinze ans à 5 %, régulièrement, pour que l'on puisse récupérer la capacité de production du pays sans risquer d'asphyxier la capacité de nos industries... La croissance doit être équilibrée, ni trop ni trop peu », a déclaré le président Luiz Inacio Lula da Silva durant une table ronde du groupe « The Economist » à Brasilia la semaine dernière.
L'inflation contenue

La consommation des ménages a ainsi augmenté de 6,5 % l'an passé mais les investissements ont progressé deux fois plus vite (13,4 %), ce qui a permis de maintenir l'inflation au-dessous de la cible officielle de 4,5 %. « Nous avons l'un des taux d'inflation les plus bas parmi les pays émergents », se réjouit le ministre des Finances, Guido Mantega, alors que la Chine et l'Argentine tentent d'éviter une flambée des prix.

La stabilité politique est également l'un des grands atouts du Brésil, souligne John Micklethwaith, rédacteur en chef de « The Economist ». Lula se dit « offensé » quand certains le traitent de « populiste » mais il ne craint plus de passer pour un « conservateur » en matière de politique économique - les taux d'intérêt réels brésiliens sont les plus élevés au monde - dans la mesure où il estime ne pas avoir transigé sur l'essentiel. « Je veux être volontariste en matière de distribution des revenus et de politique sociale. Je ne veux pas de phase d'euphorie mais de responsabilité pour tous », affirme l'ancien leader syndical.
Soutien aux exportateurs

Ne pas céder à l'euphorie, c'est aussi admettre les risques de la crise née aux Etats-Unis. Le marché hypothécaire n'est certes guère développé au Brésil et le commerce extérieur est bien diversifié géographiquement, même si les exportations dépendent encore fortement du cours des matières premières.

Mais la dégringolade du dollar préoccupe les Brésiliens. Le ministère des Finances a ainsi décidé de taxer les investisseurs étrangers sur le marché des bons du Trésor pour tenter d'enrayer l'afflux massif de capitaux qui valorise la monnaie nationale. Des mesures de soutien aux exportateurs (exonérations fiscales, ouverture de comptes à l'extérieur) ont également été annoncées.

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Apesar do agravamento da crise, analistas acreditam que as perspectivas para a Bovespa ainda são boas

Plantão | Publicada em 17/03/2008 às 18h28m
O Globo Online

RIO - Apesar do agravamento da crise externa, com a piora da situação de liquidez de bancos americanos, analistas ainda acreditam que as perpectivas de médio e longo prazos para as ações de empresas brasileiras continuam positivas. Entretanto, eles ressaltam que a decisão sobre manter as aplicações em ações é pessoal e depende da disposição ao risco de cada investidor.

O economista-chefe do Banco Schain, Silvio Campos Neto, avalia que, no médio prazo, as perspectivas para a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) continuam positivas e que, neste momento, podem surgir boas oportunidades de compra. Entretanto, ele lembra que não há garantias de que a crise não irá se agravar e que as eventuais perdas poderão se ampliar.

- A decisão de manter os investimentos em bolsa depende de quanto cada um está disposto a arriscar ou quanto que poderá perder - ressaltou, lembrando também de que a decisão deve depender da composição atual da carteira de investimentos de cada um.

O conselho do gerente de análise da corretora Prosper, André Segadilha, para o investidor é permanecer quieto, sem se deixar levar pelo momento de pânico e vender as ações, assumindo eventuais perdas.

- O bolsa é um investimento de longo prazo, para ficar pelo menos um ano. Nesse momento de baixa, há boas oportunidades de compra, desde que sejam ações de empresas com bons fundamentos e resultados - acrescenta.

O gestior de fundos da Corretora Umuarama, Rafael Moyses, acredita que o mercado de ações brasileiro continuará ruim até o fim do primeiro semestre deste ano, mas, para o fim do ano, as perspectivas são boas.

- Acho que vai ser uma travessia ruim. Os bancos lá fora vão continuar divulgando perdas e, com isso, o mercado vai continuar com grande volatilidade. Mas, depois disso, o mercado brasileiro deve melhorar, porque as empresas e a economia brasileiras continuam com perspectivas muito boas - avalia Moyses.

Botafogo

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Re : Le Brésil resiste! mais jusqu'à quand?

Merci pour cette série d’articles Alex.

Bien difficile de prédire comment et à quel point le Brésil sera touché par la crise financière et économique américaine.

axiom

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Re : Le Brésil resiste! mais jusqu'à quand?

"l'inflation au-dessous de la cible officielle de 4,5 %. « Nous avons l'un des taux d'inflation les plus bas parmi les pays émergents », se réjouit le ministre des Finances, Guido Mantega, alors que la Chine et l'Argentine tentent d'éviter une flambée des prix. "

... ça, ( si les chiffres sont encore actuels ;-) c'est vraiment un bon point pour le bresil .

"Des mesures de soutien aux exportateurs (exonérations fiscales, ouverture de comptes à l'extérieur) ont également été annoncées."

les exonérations fiscales aussi.
pour le reste, les comptes off shore sont sans doute ouverts .

Philbec

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Re : Le Brésil resiste! mais jusqu'à quand?

"l'inflation au-dessous de la cible officielle de 4,5 %. « Nous avons l'un des taux d'inflation les plus bas parmi les pays émergents », se réjouit le ministre des Finances, Guido Mantega, alors que la Chine et l'Argentine tentent d'éviter une flambée des prix. "

... ça, ( si les chiffres sont encore actuels ;-) c'est vraiment un bon point pour le bresil .

"Des mesures de soutien aux exportateurs (exonérations fiscales, ouverture de comptes à l'extérieur) ont également été annoncées."

les exonérations fiscales aussi.
pour le reste, les comptes off shore sont sans doute ouverts .

Une chose à ne pas perdre de vue ... C'est le différentiel Inflation / croissance du PIB ...

Car c'est bien beau de dire qu'il y a une inflation de seulement 4,5%  ... si la croissance du PIB est de seulement 5% cela veut dire que l'accroissement réel de richesse du pays corrigé de l'inflation est de seulement 0,5% ... si dans le même temps en chine la croissance est de 12 % et l'inflation de 8 % .... le différentiel est largement plus positif ...( chiffres aux hasards)

c'est très schématique et réducteur.. Voire erroné ... mais c'est pour dire que l'inflation prise seule n'est pas un indicateur forcement très pertinent ...

Alexrio

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Re : Le Brésil resiste! mais jusqu'à quand?

Je voudrais bien savoir pourquoi la FED ne s'intéresse pas à l'inflation? Si tu peux nous aider à comprendre Philbec...

axiom

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Re : Le Brésil resiste! mais jusqu'à quand?

exact philbec  ;-)

mais pour les bresiliens lambda, le PIB, c'est pas trop leurs problemes ....
ailleurs, l'inflation commence à en devenir un.

Philbec

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Re : Le Brésil resiste! mais jusqu'à quand?

Je voudrais bien savoir pourquoi la FED ne s'intéresse pas à l'inflation? Si tu peux nous aider à comprendre Philbec...

Si je savais :-) Et bien je ne te le dirais pas :-) car c'est le type d'info privilégiée qui peut te faire devenir très riche ...

Je rigole .... Pas la moindre idée ...

La politique monétaire des pays est d'une telle complexité que je me demande s'ils ne font pas cela au pifomètre :-)

Dernière modification par Philbec (2008-03-20 12:05:36)

Philbec

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Re : Le Brésil resiste! mais jusqu'à quand?

Je voudrais bien savoir pourquoi la FED ne s'intéresse pas à l'inflation? Si tu peux nous aider à comprendre Philbec...

Cet article semble montrer que la FED est à côté de la plaque :-)

http://www.telos-eu.com/fr/article/le_r … e_serieuse

Je te cite un extrait :

Face à ce scénario, la réponse de politique monétaire devrait être d'augmenter les taux, et pas de les diminuer. Les gouvernements européens sont-ils prêts à une perspective comme celle-ci ?